12月重要会议的定调较为积极，但商场走势平平。近两周商场作风有变，小盘风要领微，本周咱们重心相干岁末年头作风切换的季节性规矩。
12月小盘股高涨概率一贯很低，但跨年后【春节至两会】的高涨概率是100%
2010年至2024年所有十五年间的宽基/作风指数涌现
规矩①：12月商场发达一般，小盘作风有较大下降风险；
规矩②：跨年是分水岭，之后商场胜率培育，春节至两会商场作风倒向小盘，申万小盘指数的高涨概率是100%；
规矩③：两会是第二个分水岭，商场胜率下降，政事局会至4月下旬商场高涨概率不及25%，小盘风险更大。
由此变成了岁末年头的两段作风切换：年末“小切大”，春季“大切小”
跨年偏大盘：每年11-12月作风切换的概率很高（80%），以小切大为主，年末作风由大盘主导（概率80%）
春季偏小盘：春季再度作风切换的概率也很高（80%），以大切小为主，宽敞发生在1月份；春季作风由小盘主导（概率73%）
元旦至春节：小盘相较于大盘跑输（概率80%），逾额收益均值-3.1%
春节至两会：小盘相较于大盘跑赢（概率93%），逾额收益均值6.1%
为何每年年末、春季会有这么的作风切换规矩？
①每年11月-3月齐是A股“最不交往基本面”的本领，这由经济数据和财报表示的真空期所决定
②年末会议基调决定经济周期类钞票（大盘作风）的稳增长预期，举例11年、12年、18年、22年齐是年末稳增长积极的年份
③跨年前后资金濒临作风煽风烽火（是外资/保障，已经私募游资），举例16年末、23年末限定壳资源炒作、打击炒小炒烂，而13年、15年、19年、23年头齐有外资流入
④春节前后资金面连续由紧转松，合约交易历史上年末年头多存在降准降息，宽货币对小盘更故意，举例11年底、14年底、18年底、本年底，开启宽货币周期
⑤终末，到了四月决断等于见真章、去伪求确凿时刻，干拔估值后若莫得基本面的后续考据，不管是指数已经小盘，存在调度风险
25年上述规矩大略率不会缺席，对应当下至25年的作风预测
短期维度：12月中旬以来，中证1000为代表的小盘指数下降、大盘作风相对更安靖，妥贴历史规矩。
在年末会议基调、跨年保障资金启动的配景下，咱们推断春节前这一趋势将延续，商场作风平衡，大盘类【经济周期】钞票的股价核心有所上移（内需耗尽/地产链/恒生科技/大金融），同期保障机构将孝敬【红利钞票】的增量资金。
而到了25年1月，若小盘股延续调度，则提供了布局的机遇。参照历史指示，25年春节至两会的区间，小盘成长作风有可能重新追忆；
换句话说，当年十五年100%高涨的小盘指数，大略率在25年也会出现。
中期维度：参考取好意思指示，25年经济预期惟有处于“下行末期至复苏前期”的折返阶段，那么小盘成长作风齐将是主导。
始终维度：红利是为数未几不需要择时、不错始终建树的钞票。
