近日，银行业认知登记托管中心发布的《中国银行业认知商场季度评释（2025年一季度）》表示，限度2025年一季度末，全商场共存续银行认知产物4.06万只，存续规模29.14万亿元，认知产物规模总体自由。但值得细心的是，与2024年末比较，认知产物存续规模减少约8100亿元。
业内东说念主士分析，一季度认知规模增长动能趋缓，主要源自银行流动性压力以及债市回调压力。同期，较弱的认知收益阐扬也影响了认知规模延伸。不外4月以来，认知规模已见回暖迹象，算计二季度认知规模或将再度转入延伸期。
认知产物存续规模环比下落
《评释》表示，限度2025年一季度末，全商场共存续银行认知产物4.06万只，同比增多0.67%；存续规模29.14万亿元，同比增多9.41%。其中，认知公经认知产物存续规模占全商场的比例达到88.33%。但环比来看，认知产物存续规模缩水约8100亿元。
认知产物存续情况
图片着手：中国银行业认知商场季度评释（2025年一季度）
中信证券连络商讨东说念主员示意，2025年一季度，认知商场全体景气度处于低位，当季债市波动较大影响认知收益率，从而影响认知规模延伸。此外，一季度商场资金面偏紧，银行吸储压力较大，一定进度上挤压了认知规模的增长。
光大证券商讨所副长处、金融业首席分析师王一峰以为，2025年一季度认知规模呈现前高后低的特征：一方面，受认知收益率阐扬影响，春节事后，流动性总体相对偏紧，商场利率呈现阶段性调整，货币商场和债券商场利率均有所上行。但3月中下旬，跟着央行“总闸门”边缘转松，认知净值逐渐回升，认知产物收益率随之呈现积极变化。另一方面，期权投资受认知季末回表扰动，相近季末，认知规模往往有明显下落。
“季末‘认知回表’的旧例，进一步放大了规模波动。”某国有行认知公司连络认真东说念主告诉记者，“银举止加强短期流动性惩办、均衡钞票欠债表，往往会进行季末‘认知回表’的操作，将部分认知资金转回表内入款，这一操作在3月尤为明显。”
固收类产物占比进一步晋升
从认知产物类型来看，固收类产物占比进一步晋升，含权认知尚未见起色。
《评释》表示，限度2025年一季度末，固定收益类产物存续规模为28.33万亿元，占沿途认知产物存续规模的比例达97.22%，较前年同期增多0.57个百分点；混杂类产物存续规模为0.72万亿元，占比为2.47%，较前年同期减少0.44个百分点；权利类产物和商品及金融生息品类产物的存续规模相对较小，分辩为0.08万亿元和0.01万亿元。
图片着手：中国银行业认知商场季度评释（2025年一季度）
业内东说念主士以为，由于银行渠说念对认知产物短期事迹详情趣条款较高，含权认知破局仍濒临一定的阻力，认知机构尚未有用发射更粗拙的投资者风险偏好。
瞻望后市，中金公司示意，4月以来，认知规模已见回暖迹象，对全年规模增长无谓悲不雅。王一峰也以为，跟着利率企稳，重叠跨季后资金再度回流认知，算计本年二季度认知规模或将再度转入延伸期，4月认知规模有望放心在30万亿元以上。
中信证券首席经济学家明明对此握有斟酌不雅点。他算计，2025年认知产物存续规模或将冲突32.5万亿元。产物布局方面，明明以为，认知公司仍将会以纯固收产物动作十足基本盘，加大最短握有期产物冲量力度，同期积极拓展“固收+”产物，除了传统的股票除外，REITs、转债、黄金、期权齐将成为增厚收益的遑急风物。